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孩子王IPO销售多批次儿童产品不合格行政处罚多达60多次募集资金使用不合理

近日,孩子王儿童用品股份有限公司在证监会网站披露,公司拟在创业板发行不超过10890.67万股,占发行后总股本10.01%,保荐机构为第一创业。本次发行募集资金将用于“全渠道数字化平台建设项目”、“补充流动资金”等。

据和讯网观察了解,这已是孩子王第二次谋求上市。2016年12月9日,孩子王曾以“839843”为证券代码在新三板挂牌上市,成为国内“婴童零售第一股”,但2018年4月24日,正式从新三板退市。

1、2018年10月,南京市质量技术监督局委托南京市产品质量监督检验院对南京市内的实体店和电商平台销售的儿童玩具产品进行了市级专项监督抽查,共抽查20批次样品,经检测,合格的17批次,不合格3批次。不合格项目为:机械与物理性能中的弹射玩具和蓄能弹射玩具项目。

冷链物流能更好满足人们对新鲜食品的需求,助力农贸市场、食品轻工业以及相关医药行业的发展

多批次销售的产品不合格

2、江苏省市场监管局发布的儿童及婴幼儿睡袋产品质量监督抽查分析报告显示,2019年4季度,江苏省市场监督管理局对儿童及婴幼儿睡袋产品质量进行了监督抽查,共抽查60批次,不合格9批次。

报告期内,发行人及其分子公司受到罚款以上行政处罚共计 67 项,其中 2017 年 33 项,2018 年 22 项,2019 年 12 项。

但与此同时,招股书中也揭示了扩张经营可能带来的风险。

安全更有保障——2月25日11时许,广东惠州市一位消费者成功签收了自己的快件。这票快件是某药品零售平台售出的胰岛素,采用顺丰医药C端冷链配送到居民家中。从2月24日19时顺利发货至客户签收,全程精准温控到2至8摄氏度,总耗时约16小时,顺丰医药安全、高效地完成了首单冷藏药品的送药上门服务。

近年来,我国城乡居民收入不断提高,消费者对食品的营养、口感需求提升。“为满足消费者需求,冷链运输是关键,我国冷链物流市场前景广阔。”中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会执行副秘书长刘飞说。

其次,孩子王存在门店扩张等风险。招股书显示,新开门店从开业到实现盈利需要一定的市场培育期。虽然公司在新店开设前会综合评估所属地区的预估市场规模、周边人口情况、物业业态、交通条件等因素,以降低新开门店而产生的市场不确定性风险,但是公司门店的扩张会因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、未来市场的不确定性等因素而面临一定风险。

“公司充分发挥自有冷库的优势,努力把冷链仓储做大做强,做成地方经济发展离不开的‘菜篮子’‘果盘子’和中转储运中心,逐步搭建起沟通市场和农户的桥梁。”晋城市酷果冷链有限公司总经理郜化胜说。

目前,在A股上市的最具代表性的母婴零售品牌为爱婴室(603214,股吧)。截至7月14日收盘,爱婴室报于每股35.62元,市值为50.89亿元。按孩子王退市前167亿的市值计算,孩子王或将在创业板上市后成为国内市值最高的母婴零售品牌。

“我们与酷果冷链已经合作很多年了,每年他们都上门来收苹果,在果品储存和销售方面帮了我们大忙。”在山西省晋城市沁水县郑庄镇南郎村,神佑果木种植专业合作社理事长崔家善对当地供销系统提供的冷链运输服务竖起了大拇指。以前村里产的苹果在没有合适的销售渠道之前,都只能在树上挂着,天气一冷就只能看着果子冻坏、烂掉。现在有了冷库储存,再也不担心会烂在地里了。

在招股书,孩子王也明确指出,未来,如我国人口出生率仍维持下滑趋势,将对母婴零售行业产生一定的影响。

募投资金使用不合理,5亿用来补充流动资金,却买银行理财产品高达6.7亿

公开资料显示,孩子王成立于2009年,主要从事母婴童商品零售及增值服务,包括通过线下直营门店和线上渠道向用户销售食品、衣物品、易耗品、耐用品等多个品类产品。截至2019年年末,孩子王已在全国19个省(市)、120个城市拥有352家实体门店。

“要提高智能化建设水平,实现提升业务效率、控制成本双平衡。”据苏宁物流快递事业部仓储管理中心副总经理陈伟介绍,去年苏宁物流在全国多个特色农产品产地建设源头产地仓,同步在全国13个城市自建20万平方米现代化多层次的温区冷库,实现恒温、冷藏、冷冻、深冷多温区分工。

“目前,冷链标准还不够完备和完善,产品怎么分级、每种产品在什么温度运输、用什么包装材料,这些标准都有待细化。”京东冷链规划负责人凌彦宇说,传统流通模式下,食品流通通过一级级经销商完成,标准相对割裂,而近年来垂直电商的兴起、消费需求的升级要求冷链物流实现全过程可追溯,需要相关部门共同打造覆盖各环节的冷链标准体系。

数据显示,2017-2019年,孩子王的营业收入分别为52.35亿元、66.71亿元和82.43亿元,净利润则分别为9379万元、2.76亿元和3.77亿元。其中,线下门店销售在2017-2019年的占比分别为95.17%、95.39%以及94.80%。

“我国冷链物流发展的基础总体仍较薄弱,要着力提升设施设备技术水平、健全全程温控体系、优化运输组织模式。”凌彦宇表示,为了确保生鲜产品快速、安全抵达消费者餐桌,京东冷链致力于打造一站式冷链服务平台,基于机器人、人工智能、5G、大数据等技术应用,构建供应链业务与数据平台,推动产业链供应链技术标准的建立及效率提升。

从盈利能力来看,孩子王整体毛利率基本保持稳定,但其主营业务母婴商品销售毛利率却呈下滑态势。2017-2019年,孩子王的整体毛利率分别为30.06%、30.11%和30.34%,其中母婴商品销售的毛利率分别为26.93%、25.50%和23.78%。

去年底召开的中央农村工作会议和今年的中央一号文件,明确提出启动农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程。一些省市出台冷链物流政策和规划,在冷链用地、建设资金等方面给予扶持和补贴。据中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会分析,2020年我国食品冷链物流市场规模有望达到4700亿元,2017年至2020年年平均增速超过20%。

其中,孩子王儿童用品股份有限公司(简称“孩子王”或公司)南京栖霞招商花园店销售的纳维亚分腿睡袋抽检不合格,该产品商标为Winbetter Mini,货号为M7-80211,标称生产企业为石家庄旺贝特服饰有限公司,不合格项目为附件抗拉强力。

相关研究成果近日发表在国际知名期刊《物理评论快报》(PhysicalReviewLetters)上。

减少流通损失——5月份是海南陵水荔枝上市的季节。“荔枝这种单品对保鲜的要求特别高,中通的冷链业务对荔枝的销售起到很大的帮助作用, 提高食品的保鲜能力,延长存储期限。”海南景鹏农业副总经理陈庆贤说,目前景鹏农业在海南的荔枝种植面积超过9000亩。

“这几年,冷链物流体系建设初见成效。”中华全国供销合作总社理事会副主任邹天敬说,全国供销合作社系统通过成立专业化冷链公司、加大项目建设力度等方式,加强冷链物流基础设施建设,大力构建以冷链物流为中心、多种形式共同发展的农产品现代流通网络,打通冷链物流的“最先一公里”。

“冷链物流的产业链、供应链管理体系缺乏,是制约农产品流通的关键环节和主要短板。”邹天敬表示,推动冷链物流迈向高质量发展,需要补短板、强弱项,破除发展难题,涵养新动能。

——推动市场整合,促进集约化、规模化发展。

随着消费水平提高,冷链物流进入了发展快车道。消费者只需网上一键下单,蔬菜水果、肉禽蛋奶、海鲜水产以及药品、生物制品等特殊商品,都能第一时间送到家。推动冷链物流迈向高质量发展,须补短板、强弱项,破除发展难题,培育新动能

另外,由于主要依赖线下门店销售,2020年一季度,受疫情影响,孩子王的门店的到店业务出现了暂停营业的情况,虽然线上业务仍正常开展,但短期内仍对孩子王的经营造成了一定影响。

公司募集资金共24.4亿元,然而,仅流动资金就达5亿,占比近四分之一。同时,公司货币资金高达12亿元,同时又购买高达6亿的银行理财产品,那么既然有如此之多的现金,为什么还需要补充大量的流动资金?募集资金使用是否必要?

多方推动之下,我国冷链物流进入快速发展期。截至今年上半年,全国供销合作社系统有冷链设施的企业达2523家,冷库总库容1410万立方米。江西省供销社今年2月份以来与11个县(区)政府签订了冷链物流项目投资建设协议。青岛高新区与社交电商每日一淘在冷链生鲜电商项目上达成战略合作,将升级改造当地传统农贸市场。京东冷链打造全国最大的冷链卡班网络,今年生鲜仓储面积将达40万平方米。苏宁物流正在北京、上海、广州等30个城市建设和筹备建设冷链仓。顺丰拥有24座集多温区管理和配送于一体的综合性高标准冷库,运营面积15万平方米。

四川张飞牛肉有限公司董事长文平说,正是依托全程冷链物流,张飞牛肉才有了鲜制的做法,口感更好、形态更丰富,很好地满足了当下消费者对美味食品的需求。

“冷链物流不仅能够满足人们对新鲜食品的需求,还能使食品在运输途中减少损失和浪费。”北京工商大学经济学院贸易经济系主任洪涛说,在消费端,通过“购、运、储、销、食”全链条防控,冷链物流将保卫“舌尖上的安全”,助力品质生活,促进消费升级;同时,在产业端,能促进农贸市场、食品轻工业以及相关医药行业的发展。

是否存在纠缠的集体测量超越已经实现的反作用减少程度?项国勇等人就两比特情形下,对最优化的集体测量形式进行了深入的研究,发现在理论上存在一个最优的纠缠集体测量,能在两比特系统中使反作用达到最小,甚至在强相干演化的情形下可被压制为0。随后科研人员利用单光子的多个自由度结合光量子行走的实验技术,成功地在实验上把投影测量反作用降至最小。

提升食品质量——吐着泡泡的梭子蟹从刚靠岸的渔船上卸下来,经过包装、分拣,随后被装进冷链车运走……这一系列画面出现在京东物流“小哥寻鲜寄”助农直播间,15.6万网友一边看鲜活的舟山梭子蟹上岸,一边下单购买。8月3日,第一批回港梭子蟹通过京东物流“陆空铁”矩阵,从码头直接送达各地消费者的餐桌上。

深夜,位于四川省阆中市的张飞牛肉透明工厂内灯火通明。刚刚生产出的一批鲜制张飞牛肉系列产品,打上“盒马工坊张飞牛肉”的标识之后,陆续装上冷链物流车。凌晨2时多,一辆辆大货车从工厂出发,赶往成都双流国际机场。中午时分,这批新鲜的货品就将摆上盒马鲜生在上海、北京等地的门店货架。

3、2020年6月28日,上海市市场监督管理局发布了2019年上海市储奶袋产品质量监督抽查结果。近期,上海市市场监督管理局对本市销售的储奶袋产品质量进行了监督抽查。本次抽查了15批次产品,经检验,不合格10批次。本次抽查发现,涉及安全性指标的感官要求、总迁移量、高锰酸钾消耗量、重金属(以Pb计)、特殊迁移量、脱色试验等项目全部符合标准要求;另有10批次产品不符合使用性指标。

“未来,将针对国内农产品在上行中遇到的‘时效、安全、售后’等难点,提高配送时效,在产品包装及保鲜技术上取得突破,助力越来越多的特色农产品走出大山。”顺丰冷运相关负责人表示。

审稿人认为,这项工作是该领域的一项重大进展,是新理论和完美实验实现的成功结合。该工作对集体测量以及量子热力学的研究具有重要意义。(完)

另外,孩子王自身也面临着一些经营与发展上的局限。根据招股书,首先,孩子王还面临经营场所租赁风险、经营资质瑕疵风险等问题。

根据招股书,孩子王未来3年将利用本次募集资金在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省(市)新建门店300家,进一步完善零售终端网络布局。

目前各类市场主体积极投入冷链物流建设,冷链物流成为新“蓝海”。但也要看到,由于起步较晚、基础薄弱,与国际先进水平相比我们仍有不小的差距。冷链物流发展水平总体上落后于需求的增长。

然而外表光鲜的背后,产品销售方面出现多批次的不合格,多次被市场监督部门上报批评。

近年来,依靠气调保鲜、冷链专列、智能仓储等冷链物流新技术,一些企业开展冷链共同配送、“生鲜电商+冷链宅配”、“中央厨房+食材冷链配送”等冷链物流新经营模式,积极运用供应链管理新方法,实现生鲜农产品从产地到销地的一体化冷链运作。我国冷链物流企业与农产品生产、加工、流通企业在基础设施、生产能力、设计研发等方面的资源共享能力不断加强,推动了有关产业提档升级。

——完善相关标准,实现标准化、科学化发展。

截至招股说明书签署日,除南京江宁物流仓库为自建外,孩子王其余线下直营门店、物流中心、办公场所均为通过租赁方式取得。由于各地实际情况不同,发行人及其分子公司存在少量租赁的房产未取得出租方的合法房屋产权证明、部分未办理租赁备案登记手续的情形,因此存在一定的合规性风险。

——提升技术含量,推动智能化、创新化发展。

线下门店经营面临风险

上海爱乐孩子王实业有限公司国和路店为隶属上海爱乐孩子王实业有限公司旗下门店。上海爱乐孩子王实业有限公司成立于2012年08月09日,主要经营范围为儿童娱乐设备技术领域内的技术开发、技术转让、技术服务及技术咨询等。上海爱乐孩子王实业有限公司为孩子王儿童用品股份有限公司(简称“孩子王”,839843,已退市)全资子公司。孩子王前身为孩子王儿童用品(中国)有限公司,成立于2012年6月1日。2016年5月4日,公司名称由“孩子王儿童用品(中国)有限公司”变更为“孩子王儿童用品股份有限公司”。

对演化的相干量子系统上的一个可观测量进行两次投影测量时,第一次测量通常会改变第二次测量的统计信息,这就是所谓的测量反作用。有学者提出通过集体测量,减少投影测量所带来的反作用。基于以上的理论结果,项国勇等人于2019年首次在实验上利用量子集体测量成功观测到测量反作用力的减小。

针对以上问题,截止发稿前,公司并未给出合理解释,和讯网将保持持续关注。

要在规模化发展、标准化建设、智能化驱动上久久为功

邹天敬表示,“十四五”时期,供销合作社系统将加快布局一批冷链物流设施和基地,培育一批农产品市场和冷链物流领军企业。到“十四五”末,冷库库容达到4000万立方米。

2020年我国食品冷链物流市场规模有望达到4700亿元,2017年至2020年年平均增速超过20%